12月26日，有消息透露，今年全国两会推动的国家创业投资引导基金在北京正式宣布成立。启动仪式上，公司资助的三支区域基金达成了一系列投资意向，涵盖集成电路、量子技术、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域。参与签约的项目代表在接受媒体采访时表示，国家创业投资引导基金的启动对于创投行业来说是一个里程碑。这给行业带来了丰富的活力源泉，彰显了国家支持科技创新和创投行业发展的坚定决心和远见。
当日，在国家发展和改革委员会举行的专题新闻发布会上，国家发改委高技术创新发展办公室主任白金玉国家发改委介绍，国家创业投资引导基金致力于投资早期、小规模、长期的硬技术，引导和促进创业投资市场发展。
在解释赞成“投资硬技术”的论点时，白敬宇重点关注了“十五五”规划建议中明确的战略性新兴产业和未来产业，并表示引导基金支持了许多重大共性技术成果转化项目，投资了许多承担国家挑战并取得长足进步的企业。
根据国务院批准的方案，国家创业投资引导基金将使用国家超长期债务专项基金，国家层面政府提供1000亿元人民币，并积极鼓励区域基金和子基金层面参股。工业业内人士认为，引导基金不仅实现了国家战略的统一设计，还兼顾了各地区的产业基金，构建了“基金公司-地区基金-子基金”的三层结构。
“在区域基金层面，引导基金公司以参股方式设立有限公司，并开始在京津冀、长三角、粤港澳大湾区设立首批三支区域基金。这些地区科教人力资源丰富，创新创业活跃，引领作用较强。”国家发改委创新促进发展中心主任、国家风险投资家、乐引导基金有限公司总裁霍富鹏在上述专题新闻发布会上介绍，区域基金采用“子基金+直投”的方式进行投资。“投资项目”方式，其中子基金投资占比超过80%，直接投资部分强调与国家重点项目实施的配合。在子基金层面，区域基金体现国家政治导向，而不是充当子基金的最大投资者或股东。
当日，与49支子基金、27个直投项目签署投资意向的3支区域基金分别是京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金和粤港澳大湾区创业投资引导基金。对于设立进展，霍富鹏介绍，三支区域基金已于12月22日完成工商注册，未来三支区域基金总规模将超过500亿元。
他透露，首批三只区域基金已准备好运营口粮及几个主要子基金和直接投资项目预计将在不久的将来完成。 “未来，引导基金计划推动在三个地区设立600多个子基金，为新兴产业和未来产业发展做出贡献。”
事实上，自年初宣布设立试点、启动引导基金以来，创投市场加速复苏。 《2025年一季度中国股权投资市场报告》显示，融资方面，2025年一季度中国股票投资市场新增募集资金数量达到3501只，较上年增长18.3%。融资总规模1.16万亿元，比上年增长8.0%。投资方面，2025年一季度股票投资市场共发生投资交易8,295笔，供应总额5407.3亿元，同比分别增长19.8%和9.0%。从产业布局来看，资本布局主要集中在IT、半导体、生物/医疗/保健、机械制造等硬科技领域。
罗能资本总裁兼创始合伙人王宇此前在接受媒体采访时表示，风险投资市场的复苏将由商业化程度特别高、政治激励强烈的推动，并且发生在资本效率高的领域。我们可以看到一些“长线资金”逐渐进入市场。
国家创业投资引导基金的部分定位就是为了解决创投行业长期融资不足的问题。
财政部经济建设局局长郭方明在上述专题新闻发布会上介绍，国家创业投资引导基金尊重国家战略实施，基于早期创新路径定位，重点支持创新链早期环节，重点解决企业创新早期阶段的资金缺口。为了避免同质化，我们对专注于促进增长阶段、转变成果或赋能行业的基金进行补充。同时，将根据资本属性构建耐心接力机制，保障基金后期高质量的创新项目，推动创新成果从源头培育到产业化的推进。 “将地方基金与区域捐赠结合起来，并通过子基金联系提高财务杠杆。”
对于国家创业投资引导基金发挥的作用，郭方明认为，引导基金将填补市场资金缺口，加大对创业企业的支持力度。以市场化方式，发挥与全社会共担创新创业风险的“天使投资人”作用。
关于加强投后管理，他表示，财政部要积极履行国家出资人职责，开展综合绩效评价，组织行业专家对引导基金绩效评价指标体系进行科学论证和综合评价，重点关注政策目标的实现和基金管理的合法合规性，而不是单纯依靠单个项目或年度的盈亏。 “同时，我们将不断完善监管方式，引导基金构建覆盖‘收购、投资、管理、退出’全生命周期的风险防范和管理体系，切实提高资金运用效率。”
雷加尔在政府主导的基金体系建设方面，郭方明表示，根据今年年初国务院办公厅印发的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办[2025]1号），财政部要建立规模适度、设计合理、运作规范、效率科学、风险可控的基金发展格局，打造一个转折点。 “运用市场化手段引导社会资本流向重点领域和薄弱环节，精准支持经济高质量发展。”
中青报/中青报记者 朱彩云 来源：中青报
2025年12月30日第06版【编辑：李阳】
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